第 13 課：這個無聊策略每月賺 $51,000
第 13 課・共 16 課
目錄
風險提示：本文純屬學習筆記，不構成投資建議。影片中展示的為個人歷史績效，過去績效不代表未來結果。期權交易風險極高，請務必控制倉位。
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開場：一個「無聊」但穩定的策略
Ravish 在這堂課公開了讓他每月賺進 $51,000 的核心策略：不靠猜方向，而是利用 Calendar Spread（日曆價差） 與 Double Calendar（雙日曆價差） 從時間衰減與波動率變化中獲利。
他的實盤帳戶從 10 萬美元起步，14 個月後達到約 $400,000，年初至今上漲約 41%，並且在 3 月市場大跌時仍保持正報酬。
整體配置：槓鈴策略
講者將資金分為兩部分：
- 80% 長期財富策略：買入持有優質公司、賣 Covered Call、賣 LEAPS、槓桿 ETF 策略
- 20% 月收益策略：Delta Neutral 策略，包括 Iron Man、Calendar & Diagonal、Iron Fly & Iron Condor
這堂課聚焦在 Calendar / Double Calendar 這個「無聊」但高效的月收益引擎。
為什麼不賣 Naked Strangle？
理論上，賣出 Strangle（同時賣出不同履約價的 Put 與 Call）可以在區間內賺取雙邊權利金：
以 SPY 為例：
- 賣出 705 Put + 735 Call
- 權利金收入：約 $474.50
- 理論勝率：約 71%
- 但風險是無限的——一旦價格大幅突破區間，虧損可能遠超權利金
所以他不用裸賣 Strangle，而是改用風險有限的 Calendar 價差。
Calendar Spread 單邊價差
Calendar 的核心是：買入長天期期權，同時賣出同履約價的短天期期權。
Call Calendar 例子
假設 SPY 約 $720，你預期未來兩週可能漲到 $730：
- 賣出 5/15 到期的 $730 Call
- 買入 5/22 到期的 $730 Call
- 淨成本：約 $220
- 最大利潤：約 $320
- 最佳情境：短倉到期時價格剛好在 $730
特點：
- 最大虧損僅為建倉成本
- 市場持平時損失有限（約 15%）
- 朝預期方向移動時，報酬可達 50%–150%
- 不需要精準預測方向，只要「大致落在某個區域」
Put Calendar 例子
如果你稍微看空，可以建立 Put Calendar：
以 SPY 為例：
- 賣出 5/15 到期的 $710 Put
- 買入 5/22 到期的 $710 Put
- 淨成本：約 $192
- 最大利潤：約 $408
- 潛在報酬率：超過 200%
當市場下跌時，隱含波動率（IV）通常會上升，這對 Put Calendar 特別有利：長倉的 Vega 曝險會讓獲利帳篷變寬、最大利潤變大。
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Double Calendar：不用選邊站
如果你不知道市場會漲還是跌，可以同時建立一組 Call Calendar 與一組 Put Calendar。
以 SPY 為例：
- Put Calendar：賣 5/15 $710 Put / 買 5/22 $710 Put
- Call Calendar：賣 5/15 $730 Call / 買 5/22 $730 Call
- 淨成本：約 $299.50
- 最大利潤：約 $337.90
- 損益兩平區間：約 $702–$737
這種結構讓你在一定範圍內都能獲利，即使價格偏離中心，只要沒有突破損益兩平區間，仍然可以賺錢。
實戰管理心法
| 原則 | 說明 |
|---|---|
| 不持有到期 | 目標是在中途就獲利了結，而非等到到期 |
| 目標利潤 10–15% | 有時甚至 30–40% 就可以收 |
| 及時停損 | 若價格開始朝某一個履約價逼近或突破範圍，即使小賺或小賠也先出場 |
| 重視 IV 變化 | IV 上升對 Calendar 有利；IV 下降會壓縮獲利空間 |
| 勝率約 80% | 根據講者分享的近期 20 筆交易，16 勝、2 平、2 小虧 |
風險提醒
- 這是講者的個人績效，不一定能複製。
- Calendar 雖然風險有限，但連續小虧累積仍會侵蝕本金。
- 若市場出現單邊快速趨勢，Double Calendar 仍可能虧損。
- 高頻交易會產生手續費、買賣價差與稅務成本。
總結
「無聊策略」的精髓：
- 不猜方向，只預測一個價格區間；
- 用 Calendar 取代裸賣，把無限風險轉為有限風險；
- 雙邊建立 Double Calendar，提高容錯空間；
- 及時獲利了結，不讓贏家變輸家；
- 配合 80/20 槓鈴配置，長期財富與月收益兩條腿走路。
相關詞條
參考來源
- 影片：Verified Trader: This Boring Strategy Makes Me $51,000/mo（Options With Ravish）
原影片
本文整理自以下影片，版權屬原創作者所有，建議配合原片觀看：
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