逆價差 Backwardation
逆價差 Backwardation 指期貨合約價格低於標的資產現貨價格的市場狀態。在這種狀態下，到期日越遠的合約價格越低，期貨曲線向下傾斜。典型成因是現貨供應緊張：市場急需實物，持有現貨的便利收益急升，蓋過利息與倉儲成本，令遠期價格反而低於現貨。例如原油庫存短缺、即期需求殷切時，近月合約可以比遠月貴。要注意：在逆價差市場中，期貨好倉展期時「賣貴買平」，產生正展期收益；不過逆價差並不保證資產價格上升，它只是描述曲線形態。與逆價差相對的是正價差 Contango。
相關筆記：Contango 與 Backwardation 期貨曲線形態
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