協整 Cointegration
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協整 Cointegration 是計量經濟學概念：兩個價格序列各自可以隨機遊走、看似無規律，但若它們的某個線性組合（例如價差）長期圍繞固定均值波動，便稱為協整。協整比單純的相關性更嚴謹——相關只代表同向移動，協整才保證價差有「被拉回來」的性質，這正是配對交易賴以成立的基礎。實務上常用 Engle-Granger 檢定等統計測試判斷兩序列是否協整。要注意：協整關係並非永久，基本面變化可令其失效，所以策略宜定期重新檢定；通過檢定亦不代表短期必然收斂，持倉期間價差可以繼續擴大。