相關係數 Correlation Coefficient
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相關係數 Correlation Coefficient 量度兩項資產回報之間線性關係的強度與方向，定義為兩者協方差除以各自標準差的乘積：$\rho_{ST} = \sigma_{ST} / (\sigma_S \sigma_T)$。數值介乎 -1 與 +1：+1 代表完全同向，-1 代表完全反向，0 代表無線性關係。例如兩隻股票相關係數為 0.6，表示它們傾向同向移動但並非完全同步。在組合管理中，相關係數愈低，分散投資的風險縮減效果愈大。要注意相關係數只捕捉線性關係，且會隨市況改變——極端市況下資產相關性往往突然升高，令歷史估計失效。