持有成本 Cost of Carry
⚠️ 本站內容僅作教育用途，不構成投資建議。投資涉及風險，作出任何投資決定前請諮詢持牌專業人士。
持有成本 Cost of Carry 指持有某項資產直至交割日的淨成本：一方面是資金成本（借錢買貨要付利息）與倉儲成本（例如原油的儲罐租金、黃金的保險庫費用）；另一方面要扣減持有期間的收益，如股票股息或商品的便利收益。期貨定價公式的直觀意義正是「現貨價加持有成本」：持有成本越高，期貨相對現貨的溢價越大。例如無收益股票的期貨價約等於現貨價按無風險利率複利增值；而商品期貨還要再加上倉儲費。要注意：不同資產的持有成本結構差異很大，金融資產以利息為主，實物商品則倉儲費佔比顯著。
相關筆記：遠期與期貨的無套利定價推導