預期回報 Expected Return
預期回報 Expected Return 指投資者在持有資產前，對未來回報的概率加權平均估計，寫作 $E[R] = \sum p_i r_i$，即各種可能回報乘以其發生概率後相加。由於真實的概率分佈無法得知，實務上普遍以一段歷史數據的算術平均回報作為預期回報的估計值。要注意兩點：其一，預期回報是「事前」概念，與已實現回報是兩回事；其二，算術平均相同不代表最終財富相同，因為複利效應會放大波動的影響。評估任何策略時，預期回報必須與風險一併考慮，單看回報數字沒有意義。
相關筆記：風險與回報：由百分比回報、複利到夏普比率
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