對沖 Hedging
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對沖 Hedging 是風險管理操作：投資者或企業就已持有（或將會持有）的資產，用遠期、期貨等衍生工具建立反向倉位，抵消價格大幅變動的風險。經典例子是農戶預售農產品期貨：收成時無論市價升跌，售價早已鎖定，收入的不確定性就此消除。航空公司買入燃油遠期合約鎖定燃油成本，亦是同一邏輯。對沖與投機的分別在於目的——對沖者本身承受著現貨風險，入市是為了轉移風險；投機者則主動承擔風險博價格走勢。要注意：對沖消除下行風險的同時，通常也放棄了價格向好時的額外收益，這是鎖定價格的代價。