鐵鷹 Iron Condor
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鐵鷹 Iron Condor 是 Strangle 的 defined-risk 版本：賣出價外 Call＋價外 Put 收期權金，同時買入更價外的 Call 與 Put 做「翅膀」。翅膀限制了極端市況下的虧損，最大利潤（淨收期權金）與最大虧損（翼寬減期權金）在建倉一刻已經確定。
代價是期權金收入被翅膀成本攤薄——翅膀越闊，收得越多但風險越大。相比用止蝕單管理裸賣 Strangle，翅膀能防範隔夜跳空與黑天鵝事件，因為保護在建倉時已買入，不依賴市場流動性。