動量 Momentum
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動量 Momentum 借自物理學概念，指資產價格走勢維持原有方向的傾向與能力。講者把它比喻為向量，有兩個屬性：一是方向——向上或向下；二是大小——走勢有多強、能否持續。趨勢跟隨策略正是建基於動量假設：上升趨勢預期續創新高，下降趨勢預期續創新低。量化上動量常以過去若干期的累積回報量度，例如「過去 12 個月回報」就是經典動量因子。要注意：動量是經驗現象而非鐵律，趨勢隨時逆轉；橫行整固市中動量訊號會反覆失效，產生連串假突破。量度窗口長短亦大幅影響結果，屬策略設計的關鍵參數。