認沽期權 Put Option
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認沽期權 Put Option 是賦予持有人在到期時以指定行使價 $K$ 賣出相關資產的權利（而非義務）的衍生合約，結構與認購期權相反。到期股價 $S_T$ 低於 $K$ 時，買方可行使權利，以高於市價的 $K$ 賣出資產，回報為 $K - S_T$；股價高於 $K$ 時放棄行使，最大損失是已付期權金。由於股價最低只到零，認沽期權買賣雙方的損益都有上限（bounded），這點與認購期權淡倉的無限風險不同。常見用途是替持股「買保險」對沖跌市，也可單純押注跌勢。要注意期權金與時間值耗損會侵蝕回報。
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