夏普比率 Sharpe Ratio
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夏普比率 Sharpe Ratio 由諾貝爾獎得主 William Sharpe 提出，計算方法是（投資組合回報 − 無風險利率）÷ 回報的標準差，量度每承受一單位波動所換取的超額回報。數值越高代表回報「質素」越好：同樣賺 20%，過程平穩者夏普比率高於大上大落者。一般參考：1 以上尚可、2 以上優秀、3 以上罕見。回測策略時，夏普比率比單看總回報更能反映策略是否穩定，但高勝率、偶爾大虧的均值回歸策略，其尾部風險未必能在夏普比率中充分反映。回測得出的夏普比率亦受時段與參數影響，不能直接外推至未來。