Challenge 規則拆解：每日回撤與總回撤怎樣計算？

2026年8月16日 · FTMO FundedNext #Prop Firm #風險管理 #Challenge 規則 #回撤

考 prop firm challenge，多數人不是輸在策略，而是輸在看不懂規則。每日虧損上限 Max Daily Loss 與最大回撤 Max Drawdown 是兩條獨立計算的線，任何一條觸及都即時判敗，沒有警告、沒有部分違規。本文把 static（靜態）與 trailing（追蹤）、balance-based（結餘制）與 equity-based（權益制）、重置時點這些術語一次講清，再用一個 10 萬美元帳戶逐日計一次給你看。

兩條獨立的線：每日線與總線

Challenge 的虧損規則其實由兩條線組成，同時生效、互不影響：

• 每日虧損上限 Max Daily Loss：單一交易日容許的最大虧損，截至 2026 年中的常見水平約為帳戶的 4%–5%，每日於固定時點重置，翌日重新計算。
• 最大回撤 Max Drawdown（業界多稱 Max Loss）：整個考核期的總虧損底線，常見 8%–10%，不會每日重置，由第一日守到最後一日。

以 10 萬美元帳戶為例：每日線大約是 5,000 美元的「單日虧損預算」；總線是 90,000 美元的權益底線。兩條線守得住一條，不代表另一條有空間——實戰上，每日線往往比總線更早殺到。

還有一點容易被忽略：兩條線一般都計入佣金與隔夜利息（swap）。一張持倉多日的倉位，每日累積的隔夜利息會靜靜蠶食每日額度與總緩衝，長線持倉者要把這筆隱形成本計入風險預算。

靜態與追蹤：總回撤的兩種計法

靜態回撤 Static Drawdown

底線在開戶一刻鎖定（初始資金 − 10%），之後無論賺多少都不會上移。10 萬美元帳戶的底線永遠是 90,000 美元；當結餘賺到 108,000，「由現價到底線」的緩衝就由 10,000 擴大到 18,000。這種制度對「先儲盈利緩衝、之後放膽交易」的風格有利。

追蹤回撤 Trailing Drawdown

底線跟隨帳戶新高上移，只升不跌。業界常見再分兩種：

• 即時追蹤 Intraday Trailing：按盤中權益最高點（包括浮盈）上移。一單未平倉的浮贏也會永久推高底線，最為嚴格。
• 日終追蹤 End-of-Day Trailing：只按每日結算時點的結餘新高上移，盤中浮盈不計，相對溫和。截至 2026 年中，FTMO 的 1-Step 帳戶、FundedNext 部分計劃屬此類。

實例對照：10 萬美元帳戶，10% 總回撤。第一日日終結餘升至 104,000，追蹤制的底線由 90,000 上移至 94,000；其後結餘回落，底線不會下移。若帳戶最高賺到 110,000 再回吐至 100,000——靜態制下還有 10,000 緩衝，追蹤制下的底線已上移至 100,000，剛好站在線上，再跌一點就出局。追蹤制下「由最高點到底線」的距離永遠是 10,000，盈利不會擴大你的容錯空間。

每日回撤怎樣計：三個必問細節

同樣寫「每日 5%」，不同公司的計法可以完全不同。報考前必須弄清以下三點。

細節一：計結餘還是計權益（balance-based vs equity-based）

• 權益制 Equity-based：浮動盈虧即時計入。持倉浮虧 4%，當日預算已用掉 4%，即使你打算長揸、相信價格會回升。「希望它回頭」在權益制下不是抗辯理由。截至 2026 年中，FTMO、FundedNext 等主流公司均屬此類。
• 結餘制 Balance-based：只計已平倉盈虧，浮虧在平倉前不算數。對波段持倉者較寬容，但這類公司的總回撤上限通常較緊，作為平衡。

細節二：基準是哪一個數

多數公司以「前一日的日終結餘」（或結餘與權益兩者取高）為基準，再減去每日上限；亦有公司以初始資金為固定基準。基準不同，賺錢後翌日的可用空間可以相差很遠——前者會隨盈利拉高基準，後者則永遠以開戶金額計。

細節三：重置時點在哪裡

常見做法是在伺服器時間午夜重置（例如歐洲中部時間 00:00），不是你的本地午夜，也不是紐約收市。一張跨越重置時點的持倉，其浮虧會被帶入新一天的預算。香港時間與歐洲中部時間相差 6–7 小時，持倉過夜前必須弄清自己帳戶的重置時鐘。更多護欄設定的思路，可參考Prop Firm 考試攻略：自營交易公司規則拆解與護欄設定。

計數實例：10 萬美元帳戶逐日計一次

假設條件：權益制、靜態總回撤、每日上限 5%（基準為前一日日終結餘）、總回撤 10%、每日 00:00 伺服器時間重置。

逐步說明：

1. 第 1 日：輸 2,000，用掉每日預算四成，日終結餘 98,000。
2. 第 2 日：基準下移至 98,000，當日底線 93,000。贏 4,000 後結餘 102,000；第 3 日底線改以 102,000 計。注意：在「初始資金固定基準」的制度下，當日底線仍會是 95,000，兩種計法的分別從這裡開始浮現。
3. 第 3 日：盤中持倉一度浮虧 3,000，權益跌至 99,000，距 97,000 底線只餘 2,000。若浮虧擴大至 5,000，權益觸及 97,000 即時判敗——即使之後平倉是賺錢的也不能翻案。這是權益制最殺人的地方：你要盯的是權益，不是結餘。
4. 第 4 日：再輸 4,000，結餘 97,000，離總回撤底線還遠，但每日線的空間越用越窄。
5. 第 5 日：輸 5,500，權益跌穿 92,000 的當日底線，考核即時終止。留意：此刻距總回撤底線 90,000 還有 1,500——是每日線先殺到，總線還未出場。

若換成追蹤制，劇情會更緊張：第 2 日日終結餘 102,000，10% 日終追蹤下總底線已上移至 92,000；第 3 日若結餘再創新高至 105,000，底線再上移至 95,000。之後結餘回落，底線紋絲不動。賺得越多，容錯空間不變；回吐先到盈利緩衝，再直逼底線。

回撤以外，最容易誤踩的四個規則陷阱

週末持倉限制

不少公司的標準帳戶要求星期五收市前全部平倉，持倉過週末屬硬性違規——與虧損無關，賺錢的倉一樣犯規。要做波段，須選擇標明允許持倉過夜的帳戶類型（部分公司稱 Swing 類），代價通常是可用槓桿較低。

新聞時段交易限制

常見做法是重要經濟數據（非農就業、CPI、議息結果）公佈前後數分鐘內，禁止開新倉或平倉；違規交易的盈利可能被剔除，甚至判違規。資金階段的限制通常比考核階段更嚴，而各公司對「哪些數據、前後多少分鐘」的定義差異極大，要逐間查閱。

一致性規則 Consistency Rule

部分公司規定單日盈利不得超過考核期總盈利的某個百分比（常見 30%–50%），防止交易者靠一單重倉僥倖過關。觸犯此條通常不是即時判敗，而是要求繼續交易、攤薄該日佔比直至達標——但會變相拖長整個考核。考 1-Step 類帳戶時尤其要留意這條。

最低交易日數

常見要求 3–5 日。即使第一日已達成盈利目標，也要在其後的日子繼續開倉（可以用極細倉位完成）。忘記這條規則、達標後停手苦等，結果遲遲未能進入下一階段，是最冤枉的延誤。

欣利克的看法

• 概念釐清：每日線與總線是兩套獨立系統，前者管「單日節奏」、後者管「整場生死」。不少人以為守得住總回撤就萬事大吉，但實戰中多數帳戶是死在每日線上——因為每日預算細、又每日重置，連輸兩三單已經見底。規劃每單風險時，應以「每日上限 ÷ 單日最多連輸次數」反推，而不是以總回撤計。
• 常見誤區：「浮虧未實現就不算數」是最多人犯的錯。在權益制下，結餘數字近乎無意義，決定生死的是權益。習慣只看結餘的交易者，往往在持倉浮虧擴大時才發現自己早已越線。
• 制度比較：靜態制獎勵「先儲緩衝再放膽」的打法，追蹤制則懲罰這種心態——盈利越多、底線越高，容錯空間原地踏步。同一策略在兩種制度下，倉位管理邏輯完全不同，報考前宜用自己策略的歷史回撤路徑，分別代入兩種制度各模擬一次。
• 時效提醒：本文引用的 5%、10%、30%–50% 等數字，只是截至 2026 年中的業界常見水平；各公司規則經常修訂，同一公司不同帳戶類型亦各異，報名前一切以官網最新條款為準，具體公司的橫向比較留待比較文處理。

名詞解釋

• 每日虧損上限 Max Daily Loss：單一交易日容許的最大虧損幅度，觸及即判失敗，是最多人違反的規則。
• 最大回撤 Max Drawdown：考核期內的總虧損底線，常見 8%–10%，不會每日重置。
• 追蹤回撤 Trailing Drawdown：總虧損底線跟隨帳戶新高上移、只升不跌的計法，分即時追蹤與日終追蹤兩種。
• 一致性規則 Consistency Rule：限制單日盈利佔總盈利比例的條款，防止靠單次重倉僥倖達標。
• 自營交易公司 Prop Firm：向通過考核的交易者提供交易資金、按利潤分成的公司。
• 資金帳戶 Funded Account：通過考核後獲分配的大額交易帳戶，虧損規則在資金階段依然生效。

常見問題

每日回撤會計入浮動盈虧嗎？

視乎公司是權益制還是結餘制。截至 2026 年中，主流公司（如 FTMO、FundedNext）多採權益制，浮虧即時計入每日額度，持倉未平倉一樣可以觸線判敗；結餘制則只計已平倉盈虧，對持倉過夜的波段交易者較寬容。報考前必須在條款中確認這一點。

每日回撤在什麼時候重置？

常見做法是伺服器時間午夜重置（例如歐洲中部時間 00:00），不是香港本地午夜。跨越重置時點的持倉，其浮虧會被帶入新一天的額度，等於新預算未開始已先被佔用。持倉過夜前，先弄清自己帳戶的重置時鐘與香港的時差。

靜態回撤與追蹤回撤，哪一種對考生較有利？

一般而言靜態制較有利：底線鎖死在初始資金 −10%，盈利會擴大容錯空間，適合先儲緩衝的打法。追蹤制下底線只升不跌，盈利不會增加緩衝，回吐時壓力更大。但追蹤制帳戶往往在其他條件（如考試費、分成、階段數）上作補償，要整體比較。

達到盈利目標後可以立即停止交易嗎？

不一定。若公司設有最低交易日數（常見 3–5 日），即使已達標仍須在其後日子繼續開倉至日數滿足為止；若設有一致性規則，單日盈利佔比過高時也要繼續交易攤薄比例。達標後能否即刻進入下一階段，取決於這兩條附加規則。