Challenge 量化實測（二）：兩步考核的總通過率與期望成本
目錄
「Challenge 量化實測」系列 第一集：通過率有多高？ ｜ 第二集：總通過率與期望成本（本文） ｜ 第三集：資金帳戶收入模擬
上集模擬了單一階段的通過率。但主流兩步考核要連過兩關才拿到資金帳戶，而且第一階段的利潤目標各公司不同（8% 或 10%）。本集回答兩條更實際的問題：連過兩關的總機率有幾高？考到一個資金帳戶，期望要付出幾多考試費？
模擬設定
沿用上集方法（每組 20,000–100,000 次 Monte Carlo 模擬），基準策略為 45% 勝率、1.5R 盈虧比、每筆風險 1%、每階段上限 60 筆交易。各階段規則取自 2026 年 8 月官網核實版本。
分階段通過率
| 階段 | 規則 | 通過率 |
|---|---|---|
| 第一階段（10% 目標） | FTMO 2-Step、The5ers High Stakes | 53% |
| 第一階段（8% 目標） | FundingPips、FundedNext Stellar | 63% |
| 第二階段（5% 目標） | 各公司相同 | 78% |
兩個百分點的目標差距，令第一階段通過率相差 10 個百分點——這是選公司時最少人留意、卻影響最大的數字。
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總通過率與期望成本
總通過率 ＝ 第一階段通過率 × 第二階段通過率（假設兩階段獨立）：
| 公司類型 | 總通過率 | 期望考試次數 | 期望總考試費* |
|---|---|---|---|
| 10% → 5%（FTMO、The5ers） | 41% | 2.4 次 | 約 US$1,312 |
| 8% → 5%（FundingPips、FundedNext） | 49% | 2.0 次 | 約 US$1,082 |
* 以 100K 帳戶考試費約 US$530–540 計，不計通過後的費用退還。
同一個交易者，單憑選擇 8% 目標的公司，期望考試成本已慳約 230 美元（17%）。若計及退費條款差距更明顯：FTMO 首次出金即 100% 退還，FundingPips 要等第 4 次出金——現金流的時間價值不同，但對「屢敗屢戰」的考生而言，兩者的退費都遙遠，期望考試費才是誠實的成本指標。
同場加映：追蹤回撤改變的是「死法」
以單階段 10% 目標、10% 回撤模擬（100,000 次），比較靜態與 EOD 追蹤：
| 回撤計法 | 通過率 | 爆倉率 |
|---|---|---|
| 靜態 Static | 53% | 9% |
| EOD 追蹤 Trailing | 52% | 21% |
通過率幾乎不變，但爆倉率翻倍以上——追蹤制吃掉的主要是「先贏後回」的模擬路徑（與本系列回撤實測文的演示互相印證）。換言之，選 FTMO 1-Step 這類追蹤制產品，你不是更易失敗，而是失敗時會輸得更徹底（本可慢磨超時的路徑直接終止）。注意此模擬未計入 1-Step 的每日 3% 上限，實際難度只會更高。
結論
- 目標 8% vs 10% 是真金白銀的分別——比較公司時，第一階段目標應與回撤、分佣並列為三大篩選條件。
- 第二階段（78%）遠易於第一階段——大部分人倒在最接近起點的位置，過了第一關，形勢已大幅好轉。
- 追蹤制產品適合權益曲線平滑的策略，否則爆倉率翻倍。
下集把模擬推進到資金帳戶階段：考到之後，每月實際可以賺多少？
常見問題
問：兩階段獨立的假設合理嗎？ 基本合理——第二階段是全新帳戶重新開始。但通過第一階段的考生往往信心與節奏較好，實際總通過率可能略高於模擬值；反之，僥倖過關者在第二階段會被打回原形。兩個效應方向相反，本文取中性估計。
問：為何不模擬每日 5% 上限？ 與上集相同——假設每日回撤已由倉位控制。若你的交易習慣會一日內多次重倉，所有通過率數字都應視為上限。
問：免費試用（Free Trial）值得用嗎？ 絕對值得。FTMO 提供無限次免費試用，先在零成本環境跑完一次完整考核流程，確認自己的真實勝率與盈虧比，再決定付費。
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