SMC 結構突破策略六年回測 4,968%：Quant Tactics 的 BOS 加密貨幣策略拆解

2026年6月2日 · 來源頻道：Quant Tactics · 趨勢跟蹤 突破 指標：EMA 指標：ATR #策略拆解 #加密貨幣 #量化交易 #回測 #Freqtrade #Smart Money Concepts

YouTube 頻道 Quant Tactics 在 2026 年 6 月上載了一條回測影片，將聰明錢概念 Smart Money Concepts（SMC）斬到只剩一個訊號——市場結構 Market Structure——寫成策略後在 Binance 現貨八對加密貨幣、八個時間框架各跑六年。結果差距極大：15 分鐘圖輸 81%，4 小時圖則聲稱賺 4,968%，$1,000 本金變成約 $50,700。SMC 的 order block、流動性等概念一向以主觀見稱，講者如何將其量化成機械規則，正是本篇最該細看之處。

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SMC 的量化工：把主觀概念斬到只剩兩個事件

SMC 的完整工具箱包括 order block、流動性池、公平價值缺口等，全部涉及主觀劃線，極難寫成代碼。講者的做法很直接：只取結構突破 Break of Structure（BOS）與特性轉變 Change of Character（CHoCH）兩個事件——價格收市升穿前一波段高位，結構確認看漲，是為 BOS；上升趨勢中收市跌穿前一波段低位，結構破壞，是為 CHoCH。整套策略只由這兩個訊號驅動。

這種「斬件」處理是 SMC 量化的必經之路，但代價要講清楚：BOS 是否觸發，完全取決於波段高低點 Swing High / Swing Low 如何定義。用 3 期 pivot 還是 10 期 pivot，劃出來的結構位可以完全不同，BOS 觸發時間與頻率亦隨之改變。原片沒有交代這個判定窗口——這是整套策略最核心的隱藏參數，亦是重現的最大難點。我們在市場結構｜第 5 課已指出，波段高低點必須依機械規則標記，否則不同人畫出的結構南轅北轍；放到回測，規則不公開等於結果無法核證。

進場：第二個 BOS 才行動

進場規則有兩層。第一層是「等第二腳」：首個看漲 BOS 出現時不進場，只視為結構確立；待下一次收市再創新高、第二個 BOS 觸發，確認結構持續而非單日挾升，才真正買入。第二層是趨勢濾網：價格必須企在 200 期 EMA 之上，只順大方向造好。

「等第二個 BOS」的設計取捨明顯：犧牲最早的一段升幅，換取剔除假突破。本質上與突破策略「收市企穩再追」同出一轍，只是把「企穩」定義為多一次結構確認。代價是進場價必然高於首個 BOS 的位置，盈虧比被壓縮——這在 4 小時圖勝率僅 36% 的數據中可見一斑。

止蝕與出場：2 倍 ATR 加 CHoCH

止蝕設於進場價下方 2 倍 ATR，價格跌穿即無條件離場。正常出場則交給 CHoCH：收市跌穿前一波段低位，代表上升結構已被破壞，持倉理由消失。兩者分工清楚——ATR 止蝕防「結構未壞但波動異常」的插針與急跌，CHoCH 處理「趨勢正常衰竭」的離場。畫面 Freqtrade 設定中 Stoploss 顯示 −99% 而 Custom Stoploss 為 true，即硬性止蝕欄形同虛設，2×ATR 是由自訂程式邏輯執行的；ATR 期數多少，原片未交代。

截圖出自原片（Quant Tactics，2026-06-02）：Strategy Test 設定畫面，列明 Binance Spot、八個交易對（BTC、ETH、SOL、BNB、XRP、DOGE、AVAX、ADA）、timerange 20200511-20260301 與 Max open trades: 8。

八個時間框架對照：太快是噪音，太慢是延遲

本片最有資訊量的部分，是同一套規則在八個時間框架的成績表（截至 2026 年 3 月的回測）：

15 分鐘圖六年跑出近 15,000 次交易，結構訊號在噪音中失靈，輸 81%；12 小時圖則因訊號太慢，進場時升浪已走了一段。講者以此論證 4 小時圖「不快不慢剛剛好」。

但同一張表亦洩露另一個故事：按風險調整後表現，2 小時圖才是全場最佳——Sharpe 1.20、最大回撤僅 15.8%；4 小時圖 Sharpe 只有 0.82、回撤 28.1%，兩項都遜色。講者揀 4 小時圖的唯一理由是總回報最高。在八選一的情況下用「哪個賺最多」做標準，本身就是後見之明選擇，這一點在防坑檢查再談。

截圖出自原片（Quant Tactics，2026-06-02）：Backtest-result comparison，15m 虧損 81.5%、30m 回報 224.9%、1h 回報 1,380.2%、2h 回報 2,846.9% 且 Sharpe 1.20。

截圖出自原片（Quant Tactics，2026-06-02）：4h 總回報 4,968.2%、825 次交易、勝率 36%、Sharpe 0.82；6h 與 8h 回報約 3,700–4,000%，12h 回落至 1,647%。

4 小時圖的盈虧結構

按畫面數據：825 次交易中 297 次盈利、528 次虧損，勝率 36%。盈利單平均持有約 1 周 5 日，虧損單平均約 3 日 8 小時，最長連敗 19 次。利潤因子 1.724，最差一日虧損 42.91%（−1,306,874 USDT，屬滾存後期的大額倉位）。這與同頻道三連陽動能策略是同一種分佈：勝率不足四成，靠「盈利持得久、虧損走得快」的順勢不對稱結構獲利。

4,968% 如何讀

講者提供的對照是同期 buy & hold 1,656%，策略約為其 3 倍。按 CAGR 96.6% 折算，即平均每年本金連利潤翻約 0.97 倍，連滾六年得出約 50 倍——數學上對得住。正確讀法是「每年約翻倍、連滾六年」，而不是「一年賺 49 倍」。加密貨幣在 2020–2021 年有過整體以十倍計的升浪，同期 buy & hold 本身已有 1,656%，策略的超額部分要放在這個土壤上衡量。

截圖出自原片（Quant Tactics，2026-06-02）：Freqtrade UI 顯示 4 小時圖回測，Stoploss −99%、Custom Stoploss: true、ROI 0、Starting balance 1,000 USDT、Final balance 50,682 USDT、Total Profit 4,968.203%、總成交額約 442 萬 USDT。

重現 Backtest 清單

• ✅ 交易所與市場類型：Binance 現貨（畫面有）
• ✅ 交易對清單：八對全部列出（畫面有）
• ✅ Timeframe：4 小時圖為主，八個 timeframe 成績全部公開（有）
• ✅ 回測期間：timerange 20200511-20260301（畫面有）
• ✅ 起始資金：1,000 USDT（畫面有）
• ✅ 同時持倉上限：8，每對一倉（有）
• ✅ 進場條件：第二個看漲 BOS＋價格在 200 期 EMA 之上（口述清楚）
• ❌ 波段高低點的判定窗口：用多少期 pivot 定義 swing high/low——BOS／CHoCH 的觸發完全繫於此，原片未交代
• ⚠️ ATR 期數：只知止蝕為 2 × ATR，期數原片未交代
• ✅ 出場條件：CHoCH（收市跌穿前一波段低位）；ROI 設 0 即無固定止賺（畫面有）
• ⚠️ 止蝕實現方式：畫面 Stoploss −99%＋Custom Stoploss: true，自訂邏輯細節原片未交代
• ⚠️ 手續費率與滑價假設：原片未交代
• ⚠️ 每倉注碼分配規則：原片未交代
• ✅ 策略代碼：講者稱完整代碼放於影片描述
• ❌ 樣本外驗證：無

結論：進出場邏輯口述清楚，但 BOS／CHoCH 賴以定義的波段高低點判定窗口完全未交代——這等於策略的核心參數缺失。單靠影片內容無法完整重現回測，必須取得描述區的代碼核對。

MT5 可行性速評

即使成功移植，MT5 回測同樣會過度擬合。

防坑檢查

• 過度擬合：策略表面參數少（EMA 期數、ATR 倍數、波段判定窗口），但隱性選擇很多。八個時間框架中揀總回報最高的 4 小時圖做標題，而該 timeframe 的 Sharpe（0.82）在八者中只屬中下，2 小時圖 Sharpe 1.20、回撤 15.8% 明顯更穩——「按利潤揀參數」正是 selection bias 的標準形態。八對幣如何選出，原片亦無交代。
• 樣本外驗證：完全沒有。回測止於 2026 年 3 月 1 日，影片 6 月 2 日上載，中間三個月的數據沒有以任何形式呈現，亦無 walk-forward 或分段驗證。
• 滑價：原片未交代。4 小時圖 825 次交易、總成交額約 442 萬 USDT；若每次進出合共滑 0.1%，累計已達 4,400 USDT 級別，對 4.97 萬的利潤不是零頭。15 分鐘圖近 15,000 次交易，滑價與手續費的累計足以解釋其 −81% 的大部分——换言之低頻與高頻的成績差，部分可能只是成本差。
• 手續費：原片未交代費率。Binance 現貨單邊約 0.1%，Freqtrade 預設有計入費用，但講者沒有展示設定值。
• 倖存者偏差：八對全是 2026 年仍然活躍的大市值幣；SOL 與 AVAX 分別在 2020 年下半年才上架 Binance 現貨，回測首年實際不足八對。
• 複利幻覺：4,968% 對應 CAGR 約 96.6%，是「每年約翻倍、連滾六年」的累計數。同期 buy & hold 已有 1,656%，策略超額約 3 倍，仍屬極高，但與標題給人的衝擊不同性質。
• Sharpe 與回撤的反差：4 小時圖 Sharpe 0.82 不足 1，最大回撤 28.1%、最差單日 −42.9%。4,968% 的相當部分來自承受波動，而非穩定的擇時優勢。
• 固定問題——原片提供的資訊能否完整重現回測？ 不能。標的、期間、資金、進出場邏輯均有交代，但波段高低點判定窗口、ATR 期數、手續費、滑價、注碼五項缺失，而其中第一項是策略的心臟——不取得代碼，4,968% 這個數字無法核證。

欣利克的看法

• 本片最有價值之處，是示範了 SMC 量化的正確切口。order block、流動性池這類概念因人而畫，根本無法回測；講者斬到只剩 BOS／CHoCH 兩個有明確收市定義的事件，策略才變成可驗證的東西。這個「先問能否寫成代碼」的篩選標準，值得套用在任何主觀派交易法上。
• 但核心參數不公開，可驗證就打了折扣。BOS 觸發完全取決於波段高低點的判定窗口，這個參數原片沒有講。截至 2026 年 6 月，讀者唯一核證途徑是下載描述區的代碼自行比對——片尾的 Freqtrade 付費課程宣傳說明影片本身有引流目的，代碼是否完整如實，宜親自驗證。
• 與同頻道三連陽策略對照，兩者其實是同一類東西。同樣是 Binance 現貨八對、同樣六年期間、同樣 EMA200 濾網加順勢進場，結果同樣是 Sharpe 不足 1 的 4,000–5,000%。兩套「不同」策略得出同量級成績，說明利潤主要來自共同的土壤——加密貨幣大牛市中的順勢持倉——而非某個形態的獨特優勢。
• 時間框架對照表比標題數字更值得收藏。同一規則在 15 分鐘圖輸 81%、在 4 小時圖賺近 50 倍，是「頻率與噪音、成本」關係的實證教材。但要記住 4 小時圖是八選一中按總利潤挑出的，風險調整後表現其實輸給 2 小時圖。
• 時效提醒。數據截至 2026 年 3 月，無任何樣本外驗證；市場結構策略的有效性隨市場參與者組成演變，六年樣本內的成績不代表今日仍然成立。

名詞解釋

• 結構突破 Break of Structure：價格收市升穿前一波段高位，確認上升趨勢延續；本策略以第二個看漲 BOS 作進場訊號。
• 特性轉變 Change of Character：上升趨勢中收市跌穿前一波段低位，結構破壞的早期訊號；本策略的唯一正常出場條件。
• 聰明錢概念 Smart Money Concepts：以跟隨機構資金足跡為核心的分析框架；本片只取其中市場結構一環量化。
• 市場結構 Market Structure：由波段高低點排列定義的趨勢骨架，是 BOS 與 CHoCH 的判定基礎。
• 波段高低點 Swing High / Swing Low：價格走勢的轉折點；其判定窗口是本策略最大的未公開參數。
• 指數移動平均線 EMA：本策略用 200 期作趨勢濾網，價格在其上方准許進場。
• 平均真實波幅 ATR：量度波動幅度的指標；止蝕設於進場價下方 2 倍 ATR，期數原片未交代。
• Freqtrade：開源加密貨幣自動交易與回測框架，本片回測平台。
• 夏普比率 Sharpe Ratio：每單位總波動換取的回報；4 小時圖僅 0.82，遜於 2 小時圖的 1.20。
• 最大回撤 Max Drawdown：資金曲線高位回落的最大幅度；4 小時圖聲稱 28.1%，15 分鐘圖達 93%。
• 勝率 Win Rate：盈利交易佔比；4 小時圖僅 36%，靠盈虧不對稱獲利。
• 利潤因子 Profit Factor：總盈利除以總虧損，4 小時圖為 1.724。
• 複利 Compounding：4,968% 累計回報對應年化約 96.6%。
• 過度擬合 Overfitting：八個 timeframe 按總利潤挑選最佳者，屬後見之明選擇。
• 樣本外測試 Out-of-Sample Testing：用未參與調參的數據驗證策略，本片沒有做。
• 滑價 Slippage：預期與實際成交價之差，原片未交代有否計入。
• 買入持有 Buy and Hold：不作擇時的基準策略，同期回報 1,656%，用作對照。

常見問題 FAQ

SMC 不是很主觀嗎？怎能寫成代碼回測？

講者的方法是斬件：放棄 order block、流動性池等需要主觀劃線的概念，只保留 BOS 與 CHoCH——兩者都能用「收市價升穿／跌穿前一波段高低點」寫成機械規則。只要波段高低點的判定窗口固定（例如左右各 N 根柱的 pivot），整套策略就完全可編碼。問題在於原片沒有公開這個窗口，讀者須從描述區的代碼中自行核對。

為何 15 分鐘圖會輸 81%，4 小時圖卻賺 4,968%？

按截至 2026 年 3 月的回測，15 分鐘圖六年觸發近 15,000 次交易，波段結構在這個尺度上大部分是噪音，假突破頻生，勝率只有 27%；加上每筆交易的手續費與滑價累計侵蝕，最終虧損 81%。4 小時圖把訊號頻率降到 825 次，噪音佔比大降，結構訊號才有利潤空間——這是「時間框架越細、成本與噪音佔比越高」的典型示範。

4,968% 回報代表每年賺多少？

按畫面 CAGR 約 96.6% 計，即平均每年本金連利潤翻約 0.97 倍，連續滾存六年得出約 50 倍。這是覆蓋加密貨幣大升周期（2020 年 5 月至 2026 年 3 月）的回測數字，同期 buy & hold 已有 1,656%；而且 4 小時圖是八個時間框架中按總利潤挑出的最佳者，不代表每年固定翻倍的承諾。

這套策略可以在 MT5 跑嗎？

可以，但要自己補一塊：BOS／CHoCH 沒有現成指標，須自寫 pivot 偵測與結構狀態機（記錄 BOS 次數、追蹤最近波段高低點）；EMA200 與 ATR 止蝕則可用內建 iMA()、iATR()。MT5 策略測試器只能單標的回測，無法重現八對共用資金的組合效果，且 MT5 的加密貨幣多為 CFD，與 Binance 現貨的成績不能直接對照。

原影片

本文整理自以下影片，版權屬原創作者所有，建議配合原片觀看：

來源：https://www.youtube.com/watch?v=LOOw2DQ0gpY